年9月6日，5年期国债期货正式在中国金融期货交易所（简称“中金所”）上市交易，开启了人民币利率风险管理的新时代。自年国债期货重启以来，5年期、10年期、2年期、30年期国债期货相继在中金所上市，标志着覆盖国债收益率曲线关键节点的国债期货产品体系基本构建完成。中国国债期货市场重启十周年节点已至。回顾十年发展，随着国内利率市场化的推进，持有大量国债现券的银行业，对风险管理的需求越来越大，庞大的市场需要对应的期货品种进行风险管理，国债期货利用公开的期货价格博弈实现了价格发现和风险管理功能，是利率市场化的必由之路，也是全球利率衍生品最重要的品种，占据了全球利率期货的半壁江山。国债期货市场的深度和成熟度不断提高十年来，国债期货稳步发展，持仓量、成交量都有较大的抬升，国债期货交易活跃程度增强，国债期货品种日趋丰富。中金所公开数据显示，10年以来，国债期货品种运行安全平稳，成交量、持仓量稳步增长，市场规模不断扩大。年国债期货日均成交手，日均持仓手，成交持仓比1.16；年上半年，国债期货日均成交17.19万手，日均持仓36.86万手，其中2年期、5年期、10年期品种日均持仓量年均复合增长率分别为88.1%、40.2%、32%；此外，新上市的30年期国债期货日均持仓量达到1.43万手。从投资者结构来看，年上市初期，国债期货法人客户持仓占比不足30%。随着证券公司、证券投资基金、私募等机构投资者参与度提高，法人客户持仓占比超过自然人，成为市场持仓主体。自年以来，商业银行、保险机构、养老金、企业年金等中长期资金陆续获准参与国债期货市场，市场投资者结构更加多元。年1月4日，在华外资银行首次获准参与境内国债期货交易，促进投资者结构持续完善。年上半年，我国国债期货市场机构投资者成交占比超8成，持仓占比超9成。南华期货债券分析师高翔对贝壳财经表示，国债期货上市以来期货合约整体运行平稳，随着国债期货合约种类不断丰富，市场活跃度、成交持仓水平都较上市初期有了显著提升。而随着国债期货市场不断成熟，投资者种类更加多样，期现联动效果会更加明显，未来国债期货将进一步发挥利率市场的价格标杆作用。中信期货研究所固定收益组资深研究员程小庆对新京报贝壳财经表示，自国债期货上市以来，市场深度和成熟度不断提高，为实体经济服务的能力和作用也不断增强。除了基于价格发现和风险管理的职能直接服务于实体经济外，国债期货标的物的特殊性也使得其能够通过促进财政政策以及货币政策的实施，进而间接服务于实体经济。作为国债期货的标的，国债是财政政策实施的重要工具，其价格所对应的国债收益率也是央行货币政策操作的重要
