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构建煤化工行业的新动能
作者：胡孝昆，李晓崧，全亮，杨柳，洪晟
煤化工是我国的战略和特色产业，上世纪90年代的市场经济大潮和随后21世纪初期投资驱动的工业快速发展，不仅成就了现在的经济规模，也推动了煤化工行业整体的高速发展。回顾过往，行业始终在多变的环境中摸索前行，当前，行业仍面临新时期下的诸多挑战和不确定：
能源结构调整，年煤炭需求见顶
随着产业结构调整，麦肯锡预计到年全球原油需求见顶，而煤炭需求见顶时间更早，预计出现在年前后。
图一：全球能源结构调整趋势
部分大宗化学品产能过剩严重，竞争激烈
近期快速建设的大型炼化一体化项目、丙烷脱氢项目、乙烷裂解装置在未来五年内会带来大量产能释放，乙烯的供应将在不远的将来满足国内需求，丙烯的供应将会出现过剩。从长期的行业周期看，当前乙烯的高利润阶段也难以持续，预计未来5年中国烯烃产能将持续过剩，整体回报率难超越8~10%。
图二：中国乙烯、丙烯产能过剩情况
原油价格大幅波动，煤化工成本竞争力高度不确定
由于中长期开采技术的提升，国际能源市场的供应趋向多元化，原油供应的大趋势趋向于供应充足。但是欧佩克和非欧佩克产油国的减产协议、伊朗核危机下的原油供应短缺，带来了原油价格短期快速上升的推动力。这些多方的不确定因素也给煤化工企业的利润带来波动，对煤化工企业稳健运营带来挑战。
挑战和机遇总是相伴而生。近年来麦肯锡在中国与多个主要煤化工企业合作，协助我们的客户进行战略突破、运营转型，获得显著的竞争力和效益提升。在经历深入的项目思考、多次与企业高管们的探讨后，我们看到在变化的环境中煤化工企业仍掌握着发展的主动：
1.优化结构，抓住高潜力产品机遇
掌握煤炭资源的化工企业在向下游产品延伸上往往具有明显的原料优势。根据麦肯锡全球化工团队的研究结论，在短中期的行业格局中，部分煤化工中间体及衍生物拥有良好的市场潜力、技术壁垒，例如高端聚甲醛、高端EVA、聚烯烃改性、环氧丙烷、高端超吸水性高分子SAP、MMA等，值得煤化工企业
