每日投资箴言
我一直想给大家一点忠告：在你熟悉的领域里投资。
——彼得?林奇
行情速递
周五三大指数开盘涨跌不一，开盘后快速拉升，沪指翻红，创指涨超1%。午后，三大指数震荡拉升。截至收盘，沪指涨0.44%，报.73点；深成指涨0.54%，报.42点；创业板指涨0.83%，报.09点。
今天大盘低开后继续延续着之前的震荡反弹趋势，一方面创业板在权重股的带动下站上60天线，而上证50出现回落使得大盘保持着小幅攀升的格局；另一方面个股的分化仍在延续。面对分化的行情，财咖特别精选李萤老师的经典文章，畅谈分化之下，选错边如何应对！
言
本周行情撕裂分化程度越演越烈，很多投资者提出了一个非常有挑战性的问题：行情分化既然持续，如果已经站在错误的一边，持有的是市场抛弃的品种应该如何办呢？如果现在追涨杀跌，难道不是两边打脸吗？
这个问题是投资者的天问，也是我在经历这样遭遇时不断问自己的一个问题。也许我相信我的回答可能无法让所有朋友满意，只能从自己的亲身体验来和大家一同探讨。
犯错是投资常态
我们要认识到犯错是投资的常态，每个人都有思维盲区和认知不足，大神索罗斯在狙击俄罗斯、年进犯香港市场、投资互联网泡沫被打得鼻青脸肿，桥水基金雷伊?达里奥看错美洲债务危机结果创办的公司最后只剩他一个人，巴菲特也曾经扛过50%的亏损，在投资领域的犯错是无法避免的。专业选手和业余选手的区别和打网球一样，真正的顶级球手不是追求每个球打得多么好，目标是降低错误率，把握自己能把握的机会。
错误有两种，一种是认知不足导致的错误，一种是莽撞盲目导致的错误。前一种是可以学习和纠正的，后一种是人性上的不足很难改。认知不足和认知错误都会受到认知一致性约束，让人很难用开放的心态对待所犯下的错误。
什么是认知一致性呢？就是形成观念后改变很难，被脑白金广告洗脑了就觉得脑白金好，不愿意承认脑白金没有疗效的事实。
某个宗教组织说年一到，外星人要来毁灭地球，并且把他们这些虔诚的信徒带走。结果当然什么都没有发生，信徒们解释说“是我们的虔诚感动了外星人，拯救了地球”。这就是认知一致性，人类原始本能对认知失调是恐惧的，当我们对害怕认知失调有理解，那么修正错误承受错误带来的痛苦就是投资者必要的素质。
但是没有纠错机制，只知道认错是不够的，雷伊?达里奥在《原则》一书中说，痛苦+反思=进步，只有建立自己的纠错机制，反复提升认知水平和投资能力才能尽量少犯错。
如何建立纠错机制呢？五个步骤：1，设定目标（我们的目标初期可以定为少犯错）；2，正确认识问题所在；3，诊断问题；4，规划方案；5执行方案。这是痛苦和反思后建立的纠错体系。
图：雷达里奥的纠错机制
犯错的两大原因
我们发现的问题是投资中会犯重大错误导致损失，我们诊断错误的原因在于两个方面：第一是判断不足的情况下冲动投资，投资时没有自己的基准和原则；第二是过于自负和主观，对市场发生的运行机制变化缺乏客观认识和理解。
第一种投资错误总是发生在非专业人士身上，任性和盲目是错误的根源，最主要的问题是用股价涨跌来做投资依据。其实在股市投资购买的不是股价，而是股价的方向，你要么得到公司价值膨胀后的那一段收益，要么得到公司价值坍塌的一段损失，而理论上价值坍塌的公司股价可以归零的。
买得便宜还是贵取决于股票未来的价格而不是现在和过去，买股票的决策起点是看未来膨胀空间是否足够大，而不是过去涨了多少跌了多少。真正的专业投资者一定会跳出对股价的认识误区，不然你怎么理解巴菲特不在苹果公司1美元的时候去买，而在苹果公司每股美元的价格去买。
最难的是第二种错误连专业人士都很难避免。股市的运行机制是不断变化的，在流动性充足的时候股市是资金牛市，用资金说话打小盘股收益最高；在流动性不足的时候流动性充分的蓝筹股收益最高，无论什么类型的牛市大多情况下都是在大盘股和小盘股之间切换，而补涨的中盘股收益都不是最好；流动性来自货币*策和利率水平的变动。
流动性收敛未必没有牛市，因为当整体企业盈利进入上升通道的时候，业绩也可以降低估值，行业集中度提高本身就是提高龙头企业业绩的必然，只要不是剧烈的去杠杆那么市场就不会发生系统性风险，现在的市场行情完全有持续性。
深刻理解投资环境的边际变化是提高认知水平的关键，而掌握好宏观经济的深刻变化和股票市场的相关关系则是正确投资的突破口；而分析宏观经济的变化一定要抓核心变量。股市往往会从业绩最确定，估值最低的行业和板块寻求突破。
建立纠错机制的核心关键是重构自己的分析问题、判断问题的系统。如果在股市上没有自上而下的分析能力，也没有自下而上的分析能力，就很难拥有自己的判断，也很难判断自己在分析过程中哪一个环节出了问题。
投资中，
如何建立分析问题、判断问题的系统？
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