说起股权投资，大家都一致认为是指PRE-IPO投资，或者上市前投资。笔者想分享的一种投资方式就是跨市场交易，也许是当前最好的、最安全、最持久有效的投资方式。
众所周知，PRE-IPO投资时间周期特别长，上市不确定性非常高，就算上市了，收益也非常小，有很多还会出现价格倒挂或者含泪敲钟的事情。大家看到投资机构朋友圈发的上市案例，很多都是10多个投资项目中一个而已，还有9个项目还没有进展甚至业绩下滑。企业受经济高周期的影响非常大，时间越长，这种业绩的波动性就越大，我记得有一家投资机构投资的某家企业10年前就有几个亿的利润，现在好不容易上市了，利润却大幅下滑，估值比10年前的估值并没有太多的变化，这种投资仅仅是增加一个上市案例而已，对基金投资人是没有什么收益的。PRE-IPO投资期限过长，也同时会导致投资退出难、流动性差。
鉴于PRE-IPO投资期限过长，加上精选层或者北交所战略配售额度紧张，我觉得还是跨市场交易性价比较高。
接下来，笔者给大家分享一下新的投资机会：跨市场交易（或者说是跨层投资），进可攻，退可守。简单地说就是基础层或者创新层买入，精选层或者北交所挂牌当天卖出，更精准一点就是精选层或者北交所辅导备案之后买入，精选层或者北交所上市当天卖出，时间周期最多半年，收益有可能50%。比如筛选最新已经公告精选层或者北交所辅导备案的新三板创新层企业，选择合适的标的，按照合理的估值买入，等待精选层或者北交所挂牌卖出就行。有人会问：万一没挂牌成功怎么办，笔者认为拟精选层或者北交所企业已经在三板挂牌多年，监管部门对企业均比较了解，因此精选层或者北交所上市的准入门槛相对沪深交易所上市会稍微低一点，就算上市不成功，企业还可以留在创新层继续交易，等待下一次北交所上市的机会。对于这些已经精选层或者北交所辅导备案的企业，笔者有以下几个建议供大家参考：优先选择万元净利润以上企业、优先选择上市公司或者国有控股子公司、优先选择顶级投行和会计师事务所担任中介机构的企业、优先选择赛道较好的细分行业龙头、优先选择三板挂牌三年以上的企业、优先选择定期现金分红的企业等，具备这些标准的企业精选层挂牌或者北交所上市的概率是很高的。笔者认为，北交所上市挂牌发行市盈率平均20倍左右，上市当天大概会涨50%-%。换一句话说：我们按照上述标准选择一个拟北交所上市企业，如果现在投资进去，持有到年底，几个月时间就能退出，就有可能获得50%的收益。
一个新三板企业从创新层到北交所是质的飞跃，因为北交所上市需要辅导、保荐、交易所审核、证监会注册、公开发行和竞价交易等一系列动作，因此跨市场投资不仅有成长溢价，还有制度溢价（没有锁定期和税收），更重要的是上市预期带来的估值溢价、流动性溢价。上市预期将会推动北交所股票估值向科创板或者创业板估值靠拢。对打新投资者来说，与其为了千分之几的中签率抢的头破血流，还不如退一步海阔天空，去创新层集邮吧，提前打新，%中签。
我们需要注意的风险就是一些假辅导公司，还有就是北交所上市失败的风险。
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