文/华彩咨询白万纲
引言市值管理，分为财务型价值驱动和非财务型价值驱动。一定要明白，市值管理的时候通过哪些财务型指标的改变能够驱动，哪些管理行为和非财务行为可以提高市值。TCL有一段时间盛传获得了全球最大稀土矿的控制权，连续N个涨停板，后来董秘出来辟谣，一查就知道了，原来那个时间刚好是解禁行权期，然后TCL说和他们没有关系，正常人都不信，可是证监会也就放过去了，要是在美国，肯定会告他。
某些上市公司大股东经不住私募机构的诱惑，一心想着走捷径，阴谋操作“伪市值管理”发财致富，而放弃了去思考、去实施真正的市值管理。年4月，证监会对宏达新材实际控制人朱德洪与私募机构上海永邦合谋，利用信息、资金优势操纵宏达新材股价案，以及朱德洪泄露内幕信息、上海金力方内幕交易宏达新材案依法做出处罚。证监会有关部门负责人指出市值管理三条高压线。
首先，上市公司的信息披露行为必须恪守“真实、准确、完整、及时”的要求，不得罔顾上市公司经营实际，找热点、编题材、讲故事，控制信息披露的内容与节奏，以内容虚假、夸大或不确定的信息影响股价；其次，上市公司实际控制人等相关人员必须严格遵守内幕信息管理与报备规定，不仅自身不得利用内幕信息牟利，更不得将未公开的内幕信息泄露给市场机构、人士，供其从事二级市场交易获利；另外，市值管理工作必须依法合规进行，不得假借“市值管理”之名，行违法违规之实。
市值管理是上市公司将其一切经营行为都紧紧围绕价值最大化这一目标来完成，带动公司经营哲学和经营理念的深刻变革。
而大型集团企业在产融结合的过程当中应结合面临的实际情况和自身金融产业发展战略的需要选择适当的模式，需要重点考虑战略协同性、法律政策限制和风险防范等问题。
今日为大家带来《超级产融结合与超级金控》连载八：不同主体的超级产融结合案例浅析。
本次连载共用12篇文章系统讲述：狭义产融结合，广义产融结合，实体企业的产融结合之道，控股型集团的产融结合，金控集团运营六大模式，金控集团的战略、管控与协同，超级产融结合，不同主体的超级产融结合，超级产融结合的再思考，互联网金融与产融结合，互联网金融前景展望及其金融监管的再思考，展望国有金融资本管理的改革与未来。
本文共分为五个部分：
壹、市值管理的艺术——上市公司超级产融结合；
贰、跨国布局的保障——国际企业超级产融结合；
叁、引领中国的龙头——央企超级产融结合；
肆、支撑区域的栋梁——地方国企超级产融结合；
伍、创新活力的舞台——民企超级产融结合。
壹｜市值管理的艺术——上市公司超级产融结合上市公司应有意识地、主动地通过制定正确的发展战略、完善公司治理、改进经营管理、培育核心竞争力，实实在在地、可持续地开展市值管理工作，创造最大化的社会经济效益和股东价值。市值管理的目标是实现“市值增长”和“战略性突破”的良性循环。
案例一：中信证券，强市用股、弱市用钱，巧用资本市场周期开疆拓土
中信证券可谓典范,不仅市值管理意识的觉醒更加超前，而且对市值管理策略的运用更加巧妙和娴熟，尤其是对反周期策略的运用；尤其是对强市、弱市市值管理策略的应用，中信证券对反周期理论的运用体现在“低吸”和“高抛”，即在市场低迷的时候吸纳股权，在市场繁荣的时候扩张股权。年10月，中信证券以1亿元收购万通证券30.78%的股权；年9月，中信证券展开要约收购广发证券的计划。年8月，中信证券联手建银投资重组华夏证券，成立了中信建投证券公司；年9月，中信证券启动收购金通证券的计划。年，股权分置改革顺利完成，股市由熊转牛。这段时期，中信证券开始连续融资。年，中信证券定向增发5亿股。在年的大牛市进行了股票的配股，定向增发，大股东减持等多种资金募集工作。年股市高点精准减持。
案例二：中航资本（年更名为“中航产融”）
中航资本是中航工业集团建立的金融平台，担负发挥产融结合优势、探索航空产业发展模式的使命。在战略上，首先承接集团的“两融、三新、五化、万亿”的整体战略，打造金融控股、航空产业投资、新兴产业投资三大平台。在金融方面，中航产融还是采用了构建“全牌照”的方式，打造金融控股公司，二是围绕航空产业链进行投资，通过并购、重组延伸产业链，比如中航资本投资了中航重机、中航黑豹、西飞集团、中航国际公司、沈飞民用航空公司、成飞民用航空公司等上市公司；三是联合集团内上市公司、境外投资者共同投资新材料、新技术、新能源领域，拓展新的产业。
中航资本成立的资金来源是集团资金的注入，为借壳上市与北亚实业进行资产置换，与年上市，也是国内第一家有实业背景的金融控股类上市公司。上市之后，首先进行资源整合打造金融平台。通过股权划转与托管方式将证券公司、财务公司、租赁公司、信托公司、期货公司、产业基金、保险公司置入进行内部金融资产整合，作为谙熟航空工业的金融机构提供专业服务，之后又通过收购和参股方式涉足银行业、寿险业，参股五家地方性商业银行，构建“全牌照”金融业务平台。
中航资本的“产融结合”战略，一是参与集团内外的项目资本运作。