白癜风专科治疗好吗 http://www.yqyywdj.com/m/如需报告请登录。题记休闲食品电商孕育了龙头企业的快速腾飞。三只松鼠年成立至今，短短8年时间，收入突破百亿，规模超其他可比公司十几年或几十年的发展。公司年营业收入仅为0.3亿，年实现营业收入.94亿，7年CAGR高达.93%。三只松鼠收入规模爆发式增长的主要原因有三：l抓住树坚果品类蓝海。三只松鼠早期主打夏威夷果、碧根果等树坚果品类，享受细分行业成长红利。lIP营造契机。三只松鼠推出IP化形象“松鼠小酷、松鼠小美、松鼠小贱”，进行主人客户形象营造。l电商红利。三只松鼠搭上互联网电商流量红利的浪潮，成功做到并保持休闲食品零食电商第一品牌。最终三只松鼠屡获资本青睐，由于新商业模式带来巨大的成长空间，上市前共获得IDG资本、今日资本等VC、PE机构总计约4.9亿元融资，奠定公司快速扩张基础。然而在线上增速趋缓，获客成本增加，流量红利消退的背景下，加之休闲食品即食随机性消费特点，线下占比80%以上的渠道特征，未来线上线下渠道融合，多维度触达消费者成为休闲食品企业发展的必然趋势。年初新冠疫情的冲击又起到培育市场，加速渠道融合和行业整合的作用。本文依照线上、线下、新零售的顺序对休闲食品新零售模式进行解读，分析涉及三只松鼠、良品铺子、来伊份和百草味四家公司。1.线上：传统电商增长趋缓，企业扩品拓扩渠做大规模1.1线上增速放缓，集中度不断提升1.1.1休闲食品线上市场增速放缓，渗透率有望提升超25%传统电商增长趋缓，休闲食品线上市场预计保持15%以上增长。自-年淘宝商城（后更名天猫）、苏宁易购、顺丰优选上线后，我国电商渠道品牌红利渐显，诸如良品铺子、百草味等线下休闲食品企业瞄准电商平台便利化和塑造良好消费体验的优势，相继由线下拓展线上布局；-年，食品电商崛起，一众第三方平台大力发展食品板块，三只松鼠表现耀眼；然而近年淘宝京东等传统电商渠道增速下滑，-年由10.4万亿元增至31.63亿元，同比增速由57.6%降至8.47%，同期休闲食品电商市场规模由亿元增至亿元，复合增速达54.38%，同比增速亦由年遭遇下滑，18年降至34.42%，对比整体电商行业水平仍有进一步增长空间。预计未来5年内整体电商成交额增速将保持CAGR=8%，而休闲食品电商将维持CAGR=15%以上。对标可比商品零售额电商布局，休闲食品线上渗透率有望超25%。传统食品头部企业（来伊份、周黑鸭）转型加之新兴休闲食品电商企业（三只松鼠）的入局引得中小企业亦纷纷进驻电商平台。数据显示，-年整体商品零售线上渗透率由7.7%增至19.6%，其中年我国服装线上渗透率达36.90%，H1我国3C产品线上渗透率达34.0%；我国休闲食品线上零售份额逐年提升，同期由不足3%增至13.2%，上升10.6pct。鉴于休闲食品相比之下拥有试错成本低、选择多样化的特点，我们预计未来5年内其线上渗透率将突破25%。尽管电商对实体零售有所挤压，但真正的收入来源主体仍为线下市场，未来兼具线上线下全渠道布局的企业将锋芒渐露。1.1.2行业集中度不断提升，未来5年CR5有望突破22%市场集中化，竞争加速化，预计5年内CR5将突破22%。线上竞争市场呈现多寡头格局，头部品牌发力促使休闲食品电商市场集中度提升。年CR5达15%，较年提升6pct。其中三只松鼠一马当先，凭借多年电商运营经验，年取得线上销售收入62.27亿元，近三年市占率达维持在6.50%有所下滑，主要原因在于坚果增速受阻，公司处于向全品类转型的关键阶段，且年初销售旺季为去库存有所降价，当前公司天猫用户渗透率为11%，下一步多品类布局有望带动高增，19年的烘焙品类已有所表现；百草味和良品铺子起步稍晚，年市占率达4.03%/2.99%，可提升空间较大；来伊份表现稳定，始终维持在0.4%-0.5%水平。按未来行业增速15%，CR5增速22%，预计到年CR5集中度有望突破22%。线上收入增速趋缓，未来增长来自品类扩张。三只松鼠、百草味、良品铺子和来伊份线上收入规模呈阶梯状，年营收分别为62.27/39.00/28.79/4.11亿元，14-16年传统电商红利褪去后，18年增速降至17.92%/26.71%/27.00%/10.48%。由于休闲食品行业下游直接对接消费者，其购买行为及消费偏好对公司经营形成直接影响，消费者会基于线上的品牌去尝试其其他新品，“爆款引领、全品类发展”是增长引擎。1.2品类+渠道，扩规模为主1.2.1品类：坚果引爆线上，未来爆款引流、全品类发展休闲食品消费高频，客单价较高，新品有助维护消费者粘性。数据显示，年购买休闲零食频率超过每周1次的消费者占比达92.3%，占绝对多数，而三只松鼠线上每年购买一次用户占比高达65.54%，可见线上消费多为囤货需求，而休闲食品大多随机化，线下消费场景居多。休闲零食大多产品精致、包装精美，加之原材料如坚果、猪肉等成本较高，因而消费者客单价较高。数据显示，年我国休闲食品50-元客单价合计占比70.4%，其中三只松鼠由于从成本较高的树坚果转型多品类休闲零食，客单价也由16年.58元降至18年69.59元，仍维持较高水平。针对高客单价的线上消费、高频次的线下消费，未来采取积极营销手段巩固老用户品牌粘性、积极拓展新品吸引新用户尝试的模式将成为市场主要竞争者们的不二之选。行业红利下卤味/烘焙/坚果增速快。休闲食品品类目前主要包括糖巧蜜饯、饼干、膨化食品、烘焙糕点、坚果炒货、休闲卤制品，烘焙糕点、坚果炒货等，其中卤味/烘焙/坚果增速快，-三者年复合增长率为20%/12.8%/11%，不同于糖巧/饼干/膨化多为欧美或港台引入，卤味/烘焙/坚果多为本土企业生产，迎健康、便捷消费需求，增速快、集中度低、发展空间广。树坚果迎健康美味需求，市场空间广阔。我国坚果消费量处于攀升阶段，-年我国人均坚果消费量为2.96/3.52kg，CAGR3.53%，增长较慢。我国居民消费坚果种类主要为种子坚果，年我国人均树坚果消费量仅为0.38公斤，约占整体10%左右。INC数据显示我国带壳树坚果除核桃外主要依赖进口，其中碧根果、夏威夷果进口量较小，10年CAGR分别达到9%和21%，由于单价较高，其销售收入分别达到7.93亿与11.19亿，为规模第三大与最大的坚果单品，目前产业集中度低。三只松鼠正是早期产品定位成功寻中发展蓝海，踏上高增赛道，主打树坚果产品，单品直击袋装碧根果市场，采用对话式营销加深消费者印象，以“双十一”促销作为核心发力，引爆品牌势能。品牌树立后保持高增，至年坚果产品贡献收入达36.96亿元，遥遥领先业内其他公司。坚果引领互联网休闲食品浪潮，未来企业向全品类发展。线上市场无需考虑区位饮食习惯，因而品类丰富，便于消费者选择。三只松鼠自年主打坚果起家，随即引爆休闲食品电商平台，年其拓展业务至干果、花茶等周边产品，而后继续发展至休闲零食全品类，目前SKU超种，年零食收入达24.99亿元，约占总收入35.8%；百草味亦主打坚果起家，年坚果收入占比72.47%，至年已降至54%，果干/肉脯/糕点分占16%/16%/9%；良品铺子始终主打全品类战略，布局更为广泛均衡，SKU逾种，H1肉类零食/糖果糕点/坚果炒货贡献收入占比23.00%/20.08%/18.98%；来伊份同样全领域发力，SKU上千种，年肉制品及水产品/炒货及豆制品/糕点及膨化食品/蜜饯及果蔬占比30.08%/30.07%/14.67%/12.44%。各公司凭借自有渠道优势，以爆款引领吹响品牌号角，以全品类布局顺应消费个性化。l三只松鼠由主打坚果过渡到坚果、零食为主，礼盒、果干、干果多品类共同发展的格局。截止年公司SKU已突破个。为适应品类扩张策略，公司专门设置产品经理制度，预计公司未来零食品类将继续保持收入规模和SKU的高增长，而坚果品类以碧根果、夏威夷果等树坚果为基础，配合“每日坚果”等产品组合，不断丰富产品矩阵。同时在休闲零食口味趋同的大趋势下，三只松鼠通过深入产品的场景化设计，持续拓宽产品内涵。如三只松鼠早期主打碧根果即考虑到碧根果难剥壳、易染手和碎壳难处理的特点，随产品附赠剥壳器、湿纸巾和果壳袋。预计未来，三只松鼠场景化设计将更加深入产品，优化用户体验，从而增强用户粘性，提高消费频率。l良品铺子始终推行多品类发展战略。公司以产品为核心，产品采用OEM代工生产，企业生产运营成本压力小而依靠产品研发撬动原材料采购。良品铺子SKU于年武汉第一家店铺开业时仅有60，于年拓展至左右，随后迎来爆发。目前良品铺子SKU稳定在-1，产品品类拓展至7大类。公司线下前期积极扩张门店规模，门店数量于年前呈线性增长，目前门店数量维持在家左右；公司还建立高效消费者反馈机制，名为顾客心声投诉全程管理体系，仅年，公司便收集超过0万顾客评价数据，对数十个单品的包装规格与单品的口味进行了针对性改进。l来伊份深耕中国零食市场，多品类协同发展。公司的核心品牌“来伊份”、“亚米”及“伊仔”形象在消费者心中有较高知名度，公司实行全球采购计划，产品来自全球五大洲20个国家和中国25个省市，现已具备坚果炒货、肉类零食、果干蜜饯等10大核心品类，余款产品，近年顺应休闲食品便利化趋势，推出特色短保糕点、锁鲜装，并进军方便速食、冲调饮品等新兴领域。公司同时扩大商品溯源品类，推进质量安全溯源系统覆盖率实现原料可追溯、流程可查证、去向可跟踪、生产现场可监控。1.2.2渠道：流量多元化，市场头部为主，尾部多样电商渠道头部集中，尾部多样化。休闲食品电商经营模式主要分三类，目前三只松鼠/良品铺子均以B2C模式为主；而伴随B2B模式走入公众视线，社交电商与自营APP兴起。传统电商自身增速趋缓，但不可否认仍有自我超越的空间；另一方面，社交电商、内容电商等新兴线上营销模式的兴起使得电商二字的概念得到丰富。未来休闲食品的销售渠道将形成头部B2C/B2B为主，尾部以自营APP、社交电商为代表的多样化电商模式协同发展。lB2C发力传统电商平台，阿里系平台贡献主要收入。B2C（BusinesstoConsumer）为直接面向消费者销售产品和服务商业零售模式，多与天猫、京东、