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视觉中国文
NBS新品略，作者
吴文武
爱吃零食的你，有多久没买过三只松鼠的零食了？
最新市场信息显示，曾备受消费者青睐的网红休闲零食品牌三只松鼠“跑不动”了。
01三只松鼠年关店家
5月3日，“三只松鼠年关店家”话题上了微博热搜，截至NBS新品略发稿前，该话题的阅读数高达1.亿。
按理来说，每逢节假日应该是休闲零食的销售旺季，三只松鼠应该迎来好消息才对，可三只松鼠却因为关店的消息上了热搜。
原来是近日，三只松鼠公布了01年年度及0年第一季度财报，01年，三只松鼠营业收入自上一年跌破百亿元后继续下滑，微降0.4%至98亿元。
财报数据的好消息是，三只松鼠01年全年净利润提升36%，达到了4亿元，迎来上市以来的最高值。
但财报数据也显示，三只松鼠在01年第四季度开始出现亏损，期内亏损了万元。紧接着在0年第一季度，包括春节在内的传统销售旺季，其营收居然同比亏损下滑16%，为31亿元。
更引发市场担忧的是，0年第一季度，三只松鼠的净利润同比腰斩，仅有1.6亿元。尽管01年全年三只松鼠的净利润大幅度提升，但市场更为担忧的是其0年第一季度的业绩表现。
财报发布后的两个交易日内，三只松鼠的股价连续下跌，合计跌幅为5.01%，两天内市值合计蒸发了8亿元。
0三只松鼠经历了什么？
成立于01年的三只松鼠，当时正好赶上互联网电商发展的黄金期，三只松鼠的创始人章燎原是坚果行业的牛人，瞄准了电商，新成立的三只松鼠定位为“互联网零食品牌”。
三只松鼠从上线时就以松鼠动漫的品牌形象迅速火遍全网，上线第一年就在天猫爆火，直接拿下了当年天猫“双11”零食特产销售第一名的成绩。
同样，三只松鼠也赢得了资本的青睐，01-年，三只松鼠完成4轮融资，融资总额合计超过3亿元。
三只松鼠成立后连续9年蝉联休闲零食特产销量第一名的桂冠，并且在年7月，登陆创业板，连续10年公司营收破百亿，成为“电商零食第一股”。
然而上市即巅峰，三只松鼠预判互联网流量红利将会见顶，将目光投向线下，年三只松鼠对外宣布，将在一年内开出家线下门店，预计0年内完成“线下万店”计划。
三只松鼠的线下店凭借的网红形象，曾经火了一阵子，也圈了不少铁粉，成了线下零售网红店。
同时，三只松鼠开启了品牌多元化战略，从00年起，连续推出了小鹿蓝蓝、铁功基、养了个毛小孩、喜小雀等子品牌，进入婴童食品、方便速食、宠物食品、定制礼品等细分市场领域。
最近这一两年，三只松鼠的发展并不如预期，开始关店、缩减SKU、砍掉了三个子品牌。
三只松鼠截至4月9日收盘时的总市值为88.86亿元，较上市以来的巅峰时期的亿元，已经蒸发了70亿元。
市值下跌，三只松鼠只剩下了“一只松鼠”，章燎原也没能实现再造一个百亿品牌的新目标。
三只松鼠作为昔日网红电商零食霸主，为何会从巅峰时期，渐渐失色，陷入增收不增利的困境，多元化战略及转型不及预期，股价暴跌的局面。
至于是哪些原因？NBS新品略再结合下文内容，展开分析与分享。
03三只松鼠发展背后是休闲食品行业剧变
任何一家企业的发展，背后都离不开当时的市场环境，能走多远，更与市场及时代大环境变迁密切相关。
在NBS新品略看来，三只松鼠享受到了互联网电商时代的流量红利，而三只松鼠发展所经历的背后，正好是电商零食或者休闲零食发展大环境的风云剧变。
第一，互联网电商流量红利触顶，电商零食品牌走向线下。
三只松鼠瞄准了互联网电商发展的时机，凭借互联网零食品牌打响市场，然而互联网流量红利终有触顶的一天。
在上市之前，三只松鼠就曾受到了市场“增收不增利”的质疑。上市后的财报数据更显示出，从00年起，它却走上了“增利不增收”的道路。00年，三只松鼠净利润3亿元，同比增长6.1%；但营业收入为97.9亿元，同比下降了3.7%。
在01年，三只松鼠也没能改变“增利不增收”困局。营收数据下滑，明显受到了互联网红利衰减及触顶的影响。
三只松鼠选择走向线下，开线下店，线下店的确能拓宽营收渠道，但线下店却是一门重成本的生意。
第二，市场竞争激烈，线下休闲零食竞争一片红海。
休闲零食市场属于大众消费食品行业，历来竞争十分激烈，早期三只松鼠在线上凭借网红品牌形象带动了销售额。
可当走到线下时，线下休闲食品零售竞争更为激烈，最具代表性的竞争对手就是良品铺子，良品铺子在线下开了不同店面和类型的店面，更具有竞争灵活性。
线下店有很高的试错成本，三只松鼠在01年上半年新开了门店家，但同时关闭了家门店，三只松鼠投入了太高的经营成本和推广成本。
同时，进入休闲食品的玩家越来越多，传统零售品牌巨头如洽洽瓜子、桃李面包都纷纷入局，以及业内存在大量的工厂自有品牌等。
还有一点，休闲食品行业产品同质化现象过于严重，但产品创新及迭代速度并不快。
洽洽食品、三只松鼠、良品铺子、盐津铺子、来伊份、百草味六大头部休闲零食巨头正在展开激烈厮杀。
第三，休闲食品行业变化快，可替代性很强，以及新业态玩家的竞争。
休闲食品行业变化快，而且产品可替代性很强，比如去年十分火爆的炸串，卤味类食品，对休闲零食有着一定的替代性。
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