周观点
新能源汽车
?11月新能源汽车销量同比高增.9%至20.0万辆
根据中汽协数据，年11月，新能源汽车产销分别为19.8万辆、20.0万辆，同比增长75.1%、.9%，环比增长17.5%、24.1%。
根据乘联会数据，年11月，国内新能源乘用车批发、零售销量分别为18.0万辆、16.9万辆，同比分别增长.6%、.5%，环比分别增长24.8%、26.8%。其中，A00级销量4.8万，在纯电动销量中的占比为32.0%；B级占比为23.0%。销量前三位车型分别为宏光MINIEV、Model3、欧拉R1，实现销量分别为33,辆、21,辆、9,辆。
根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，年11月动力电池装机量约10.61GWh，同环比分别增长68.7%、80.7%。其中，三元、磷酸铁锂电池装机量分别为5.86GWh、4.72GWh。
我们认为：（1）在*策和市场共振下，下半年新能源汽车持续发力，尤其9-11月单月销量同比增速均在65%以上，看好12月收官月份的销量表现，预计全年销量将实现同比正增长。（2）从结构端来看，高续航及低成本纯电动车型具备细分需求市场，全年纯电动乘用车销量结构有望呈现A级及以上为主、A00级占比回升趋势，未来有望持续呈现高端化+经济性并重发展格局。（3）11月动力电池装机量同环比实现高增长，三元及磷酸铁锂电池装机量占比分别为55.2%、44.4%，占比分别同比下滑4.5pct、提升5.3pct。在新能源汽车呈现高端化+经济性并轨发展格局的带动下，三元与磷酸铁锂电池将持续为中短期电动车主要的技术路线，实现并重发展。
?年1-10月电动自行车产量同比增长33.4%
根据工信部数据，年1-10月，电动自行车完成产量.0万辆，同比增长33.4%；电动自行车营业收入.9亿元，同比增长26.9%；实现利润总额30.0亿元，同比增长30.5%。
我们认为：在新国标实施叠加共享单车等ToB端需求增强的作用下，电动自行车产销量有望保持增长，推动锂电池出货量提升。根据GGII预测，年自行车锂电池出货量将提升至8.45GWh，同比增长55%；年锂电池渗透率将进一步提升至超过30%。低速低成本锂电池供应商有望受益电动自行车细分领域需求增长。
?大众集团持续推进电动化进程
据江淮汽车公告，年12月2日，大众中国投资对江汽控股的增资和大众中国投资、江淮汽车对江淮大众的增资事项已完成工商登记变更，其中，江淮大众汽车有限公司更名为“大众汽车（安徽）有限公司”，大众中国投资持股75%，江淮汽车持股25%。
根据大众集团