尽管市场担心*策可能会逐步收紧,但我们认为*策是在向正常化回归,而非大幅紧缩,目前复苏态势仍较为确定,市场后续仍有空间、不宜悲观。综合来看,目前增长形势和企业盈利可能继续向好,而包括美国大选及中美摩擦、估值压力、*策退出等扰动则是短期、局部或是边际性的,疫情虽有局部反复,但对经济伤害可能会大幅小于上半年;物价整体偏低迷的情况下,*策大幅紧缩的可能性较小;市场中长期的向好因素并未改变。
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