从逻辑上来说，任何一种有效的投资策略，都会走向自我毁灭，最终变得无效。
这并不难解释，假设策略A是有效的，通过策略A可以得出我们应该选择投资组合a，那么当策略A有效性被验证之后，下一次通过策略A得出我们应该选择投资组合b时，投资组合b的价格就会被大众哄抬，从而导致投资组合b的投资者无利可图，策略A便宣告失灵。
但我们这里有必要将投资策略划分为短期策略和长期策略。短期策略便是指能够在短时间内获得收益的策略；长期策略则是指需要长期持有获得的策略。
显然，短期策略有效性更容易被验证，也就更容易快速变得失效。
假设有一种短期策略B能够找到第二天就上涨的股票，那么当它的有效性一旦被验证之后，便会有大量的投资者