徐雨婷/文
紫燕食品IPO首发过会，意味着卤味行业将迎来第四家上市公司。
在紫燕食品之前，卤味行业的上市公司仅有绝味食品、周黑鸭和煌上煌。三家卤味企业率先登陆资本市场，被称作“卤味三巨头”。
近年来，卤味市场规模持续增长，卤味三巨头互相较量外，还面临着来自“后起之秀”的竞争压力——菊花开卤味和王小卤分别于去年5月、7月完成B轮融资。到了11月，卤味觉醒完成万元A轮融资。资本市场上，前有德州扒鸡拟冲击A股市场，后有紫燕食品顺利过会。
卤味行业的竞争趋于白热化。
紫燕食品成“后起之秀”，毛利率低于同行水平
继绝味食品、周黑鸭、煌上煌之后，紫燕食品将成为卤味行业中第四家上市公司。
7月7日，紫燕食品首发过会，将赴A股上市。约在半年前，上交所预披露了紫燕食品的招股书。招股书提到，本次募资约8亿元，计划拟投资宁国食品生产基地二期、荣昌食品生产基地二期、品牌建设及市场推广项目等项目。
据招股书显示，年-年上半年，紫燕食品实现营收分别20.02亿元、24.35亿元、26.13亿元和14.05亿元，同期归母净利润分别1.24亿元、1.38亿元、3.89亿元和1.75亿元。
从近年业绩状况来看，紫燕食品收入在-年连续两年超过煌上煌。但同期净利润却低于煌上煌。
从毛利率上看，-年上半年，紫燕食品毛利率分别为25.4%、25.46%、30.45%、27.09%，低于煌上煌、绝味食品和周黑鸭在33.95%-59%范围内波动的毛利率。
图片来源：紫燕食品招股书截图
对于如何改善毛利率低的问题，财经网产经已发送邮件询问紫燕食品，截止发稿，暂未收到回复。不过，紫燕食品在招股书中解释，公司在业务模式、销售渠道、产品定位方面与同行业公司存在一定差异，使得公司毛利率水平及变动情况与同行业之间存在差异。
招股书称，报告期内，公司以经销为主，实现业务规模的快速拓展。煌上煌、绝味食品主要采取以单体加盟店直接加盟为主；周黑鸭主要以直营门店为主，通过直营门店直接面向终端消费者进行销售。
此外，公司产品主要定位于佐餐食品，绝味食品、煌上煌、周黑鸭主要定位于休闲食品。佐餐卤制食品中红肉制品占比高，受牛类、猪类原材料价格波动影响较大；休闲卤制食品则主要以禽副类产品为主，受到牛类、猪类原材料价格波动影响较小。
分产品来看，报告期内，紫燕食品主要收入来自鲜货产品，收入占比九成左右，其次则是预包装产品，收入占比不超7%。而在鲜货产品中，收入占比最高的是夫妻肺片，收入占比在三成左右。
而从经营模式来看，经销模式的收入占比高达九成以上。以经销为主的经营模式也或使紫燕食品在门店数量上占据优势，